旺季不旺再現 動力煤下行通道打開
來源: 中國煤炭市場網 發布時間: 2022-06-23
近期國內多地受高溫和集中降雨等因素影響，鋼材市場表現低迷，價格大幅下滑。疊加原油價格走弱，大宗商品市場悲觀情緒蔓延，動力煤價格也呈現穩步下行態勢。從煤炭基本面來看，需求端恢復仍較為緩慢，一方面電煤在長協的保供下，采購積極性并不高漲；另一方面下游水泥化工由于復工復產推進不及預期，對高價煤接受有限，市場觀望情緒居多。
后期來看：
一是，水電出力前置，電煤消費同比降幅。在近期“南澇北旱”天氣背景下，華南地區仍未進入高溫模式，降雨較常年同期明顯偏多，對電煤消費回升形成偏強壓制，沿海八省電煤消費水平雖有回升但仍處偏低水平，6月21日，沿海八省終端用戶耗煤183.6萬噸，同比下降20萬噸，庫存繼續維持在3000萬噸左右。需求不足背景下，終端保持剛性壓價采購。下游用戶整體采購情緒低迷，煤價需求端接受程度減弱。
二是，港口庫存高企，貿易商出貨壓力增大。煤炭增產保供持續，主要煤運鐵路高效滿發，有效保障了集港貨源供給充足，北港港口煤炭調入持續大于調出，北方港口庫存創年內新高，連續多日刷新了今年以來最高值。導致多港庫存積壓場地緊張，在港貨源出貨意愿提升。加之高溫天氣下，港口存煤風險上升，貿易商出貨意愿增強，價格下行壓力不斷增加。
三是，政策監管持續高壓，煤炭價格松動。國家發改委對煤炭交易各環節開展調查，對于煤炭價格超出合理區間的行為依法查處。政策高壓下，港口煤價持續滯漲偏弱，帶動產地市場價格下行，本周產地價格下調煤礦增多，港口發運成本降低，港口煤價支撐力度減弱，下行空間打開。
整體來看，化工煤下游用戶，除尿素等化肥產品以外，其他化工產品利潤一般，對高價市場煤接受度也有所降低。加上大宗商品價格整體下行，市場觀望情緒濃厚，終端需求愈顯偏弱。且政策面壓制始終存在，產地、港口價格聯袂下行，煤價下行通道打開，預計短期煤炭價格將延續下跌調整為主。（作者：何粉）
